Deutsche Bank cho rằng Trung Quốc là “người chiến thắng” về năng lượng trong thời đại chiến tranh

(SeaPRwire) –   Khi chiến tranh gây ra sự biến động cực độ trên thị trường dầu và khí đốt, cuộc đua toàn cầu về an ninh năng lượng đang làm cho Trung Quốc mạnh hơn, theo Jacky Tang, giám đốc đầu tư chính cho các thị trường mới nổi tại bộ phận ngân hàng tư nhân của Deutsche Bank AG.

“Trung Quốc là người chiến thắng trong cuộc chiến này từ góc độ kinh tế, từ góc độ kết cấu năng lượng,” ông nói trong một cuộc phỏng vấn.

Dự đoán này góp phần tạo ra một bức tranh phức tạp. Bruegel, một tổ chức tư vấn, cho rằng sự phụ thuộc của Trung Quốc vào nhập khẩu dầu từ Iran sẽ đặt ra một “bài kiểm tra nghiêm trọng” cho chiến lược năng lượng của nước này. Đồng thời, vị thế của nước này là nhà sản xuất công nghệ sạch lớn nhất thế giới giúp nó ở vị trí độc đáo để hỗ trợ các chính phủ hiện đang khẩn trương loại bỏ sự phụ thuộc vào nhập khẩu từ Trung Đông, theo giám đốc điều hành của Deutsche Bank.

Trên dài hạn, Tang nói “mọi người đều biết” rằng thế giới “không thể phụ thuộc vào dầu”.

Ông nói rằng đây là một nhận thức sẽ buộc phải đặt lại (reset) ở châu Á, nơi nhập khẩu dầu từ Trung Đông nhiều nhất. Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ hiện nay đều có khả năng tìm cách đa dạng hóa kết cấu năng lượng của mình, và thiết bị cần thiết để đạt được sự đa dạng hóa đó chắc chắn sẽ đến từ Trung Quốc, Tang nói.

Khi cuộc xung đột ở Trung Đông chuyển giữa các mối đe dọa sinh tồn và một hòa giải mong manh, sự biến động của giá dầu và khí đốt đã tăng vọt. Việc hứa hẹn nghỉ chiến hai tuần đã mang lại sự thư giãn vào sáng thứ Tư, với việc mở lại eo biển Hormuz được liệt kê là một điều kiện của thỏa thuận.

Tuy nhiên, hiện tại eo biển Hormuz vẫn phần lớn đóng cửa, đẩy lên giá dầu thô Brent. “Tình hình vẫn còn fluid (không ổn định),” các nhà phân tích tại Goldman Sachs Group Inc. nói trong một bản ghi chú. Và đến thứ Năm, sự lạc quan về hòa giải Mỹ-Iran đã mờ đi sau khi Tehran cảnh báo rằng một số điều khoản của thỏa thuận đã bị vi phạm.

Trong bối cảnh đó, các chính phủ sẽ tiếp tục làm việc hướng tới độc lập năng lượng. Trung Quốc, vẫn là quốc gia tiêu thụ than lớn nhất thế giới, đang nhanh chóng xây dựng ngành công nghệ sạch của mình như một phần của mục tiêu đạt được độc lập năng lượng.

Nguồn năng lượng thấp carbon hiện chiếm gần 40% tổng sản lượng điện của đất nước, so với khoảng 25% cách đây một thập kỷ, theo báo cáo tháng 2 của Ember. Và năng lượng tái tạo chiếm gần 50% tổng công suất điện lắp đặt, Barclays Plc ước tính.

“Một thập kỷ xây dựng năng lượng tái tạo và điện hóa đã đáng kể giảm thiểu sự tiếp xúc của Trung Quốc với các cú sốc năng lượng,” một nhóm Barclays do Jian Chang, nhà kinh tế Trung Quốc trưởng của ngân hàng, lãnh đạo, nói trong bản ghi chú ngày 8 tháng 4 gửi cho khách hàng. Kết quả là dầu và khí đốt “bây giờ chỉ đóng một vai trò nhỏ trong sản xuất điện” cho đất nước, bà nói.

Sự “tập trung vào điện hóa” lâu dài của Trung Quốc đang làm cho nó có khả năng phục hồi tốt hơn trước các cú sốc giá năng lượng, theo bản ghi chú Lombard Odier CIO Office Viewpoint gửi cho khách hàng trong tháng này. Và việc xây dựng dự trữ dầu chiến lược của nó đã tạo ra một bản đệm ngắn hạn hiệu quả chống lại giá dầu tăng, bản ghi chú Lombard Odier nói.

Tang nói rằng một làn sóng nhu cầu mới về năng lượng tái tạo sẽ lọc ra những người chiến thắng trong công nghệ sạch, sau nhiều năm tăng trưởng siêu nhanh đã kéo giá xuống mức một số công ty không còn có khả năng cạnh tranh.

“Vấn đề ở Trung Quốc là sự cạnh tranh rất gay gắt,” Tang nói. “Những người chiến thắng sẽ là những công ty có bảng cân đối kế toán khỏe mạnh, có cơ bản kinh tế vững chắc, có khả năng định giá.”

Các nhà xuất khẩu thiết bị có biên lợi nhuận có thể hấp thụ chi phí cao hơn — và dòng tiền cho phép họ thực hiện sáp nhập và mua lại — sẽ có kết quả tốt nhất, Tang nói. Ông cũng nói rằng Deutsche đang khuyên khách hàng ngân hàng tư nhân của mình tìm kiếm các công ty ít nợ hơn so với các đối thủ cạnh tranh.

“Đối với nhiều công ty cơ sở hạ tầng đó, thật không may, tỷ lệ đòn bẩy tài chính (gearing ratio) cao vì chúng là cổ phiếu vốn hóa nhỏ, và chúng cần tiền từ ngân hàng,” Tang nói.

Một danh mục đầu tư của khách hàng điển hình thường có khoảng 10-15% trong phân bổ cổ phiếu Trung Quốc vào cổ phiếu năng lượng sạch, ông nói. “Chúng tôi cố gắng không quá trọng số vì vẫn còn nhiều sự biến động.”

Cổ phiếu Trung Quốc là một trong những cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên Chỉ số Chuyển đổi Năng lượng Sạch Toàn cầu S&P trong vài tuần đầu của cuộc chiến, nhưng phần lợi nhuận đó đã tan biến đối với hầu hết các cổ phiếu kể từ đó.

Cổ phiếu của Sungrow Power Supply Co., một trong những công ty lưu trữ năng lượng lớn nhất thế giới, đã tăng hơn 20% sau khi cuộc chiến Iran bắt đầu trước khi giảm gần một phần ba giá trị của chúng do kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng.

Các nhà sản xuất thiết bị phát điện gió Goldwind Science & Technology Co. và Ming Yang Smart Energy Group cũng đã thấy cổ phiếu của mình chủ yếu sụt giảm trong các phiên gần đây. Trong khi đó, cổ phiếu của công ty pin lớn Contemporary Amperex Technology Co. và nhà sản xuất ô tô điện BYD Co. vẫn tăng khoảng 28% và 8% tại Hồng Kông, tương ứng.

Để giải quyết tình trạng dư thừa cung cấp trong ngành công nghệ sạch, chính phủ Trung Quốc đã bắt đầu một chiến dịch chống “involution” (sự phát triển nội tại không hiệu quả). Kế hoạch năm năm mới nhất của nó đã giảm trọng tâm vào ngành năng lượng mặt trời, và cũng đang hủy hoặc giảm hoàn thuế xuất khẩu cho các sản phẩm bao gồm pin mặt trời khi các quốc gia đã chỉ ra sự bất cân đối thương mại.

“Trung Quốc khá quyết tâm đảm bảo rằng giá cả duy trì ở mức cạnh tranh và đồng thời, các công ty có thể tồn tại,” Tang nói.